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医药生物行业一周研究精萃:关注国务院重构医药产业的纲领性文件及公立医院独立4类医疗资源

发布时间:2017-02-12    研究机构:光大证券

重要行业信息跟踪:1、国务院办公厅2月9日印发了《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》,这份纲领性文件明示和指引了医药产业各个子行业、不同模式企业未来的发展方向和发展道路。加快有临床价值新药的优先审评;推行两票制、鼓励批零一体化和专业化发展;推进零售药店分级分类管理、提高连锁率; 加快仿制药一致性评价等,十分有利于研发、生产、流通的一线龙头公司。2、卫计委1月25日发布了《关于医学影像诊断中心、医学检验实验室、血液净化机构、病理诊断中心独立设置医疗机构的基本标准和管理规范解读》,明确提出了鼓励连锁化、集团化、规范化和标准化的发展模式,将吸引社会资本进入、承接由公立医院率先释放出的这4类医疗资源,建议关注迪安诊断等。3、福建药品联合限价阳光采购规则2月6日发布,加大了对板块整体药品价格下行压力的担忧。

投资建议:重申光大证券(601788)医药行业2017年度投资策略,我们看好四条主线贯穿板块全年的行情:1、新版医保目录将公布,估计将扩容15%左右、增加310多个品种,新进大品种将为相关上市公司构成持续利润增长驱动力,推荐信立泰、贝达药业等。2、两票制的国家版已于1月9日公布,两票制今年在11个医改综合试点省份和200个公立医院改革城市执行,未来结合医保支付标准,我国医药流通行业的整合和集中度的提高将显著加快,全国性和区域性的商业龙头将获得市场份额扩张机会,推荐九州通、国药控股、国药一致等。3、首批通过一致性评价的专科优质仿制药的大品种,将率先受益于医保支付标准政策、获得按通用名、与外资原研药相同的医保支付价, 实现价量齐升。推荐信立泰、华东医药、恒瑞、华海等。4、价格谈判的小版医保目录(针对价格昂贵、疗效确切、临床必需、社会危害大的新药)有望出台,利好新进品种相关公司,同时加快了创新性的新药和首仿药实现放量和利润产出的市场预期,关注双鹭药业。

投资风险提示:政策执行不达预期。