光大证券(601788.CN)

万科A:基本盘业绩稳定性高,地产+价值逐步凸显

时间:20-03-26 18:30    来源:中证网

光大证券(601788)指出,2019年利润释放节奏趋于平滑,中期业绩稳定性较高。短期内土储无需过度担忧,拿地权益比例回升趋势明显。地产+业务健康发展,价值将逐步凸显。考虑到疫情对公司销售、拿地、竣工的短期影响,小幅下调2020-2021年预测EPS至3.96、4.55元(原为4.04、4.69元),引入2022年预测EPS为5.17元,3年CAGR约14.5%。公司经营风格稳健,信用优势明显,拥有较强的抗风险能力。中长期来看,重点布局的地产+领域均具备广泛需求,可提供充足的发展空间。综合考虑,维持公司A股目标价33.83元,对应8.5倍2020年预测PE估值;维持H股目标价33.55港元,对应7.7倍2020年预测PE估值;维持“买入”评级。