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非典“造就”这个板块!肺炎疫情下的空间还有多广阔?——钱瞻研报·新型冠状病毒特别版

发布时间:2020-02-03 20:29    来源媒体:和讯

大家好,我是钱研君。我不做研报的发布者,只做研报的淘金者。每周精选最火热、最聚焦的行业研报,一边学习,一边淘金!鼠年第一次登录公众号“道达号”,不足之处,请大家多多留言!

免责声明:本栏目,是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

鼠年第一期栏目,比以往来得早一些!不因别的,只因新型冠状病毒下的“奇葩”行情(不是涨停就是跌停)!在这种行情下,钱研君觉得,与其看着预期之中的行情,不如做下功课,寻找“黄金坑”下的机会。

今天这期加急又特别的栏目,钱研君也不谈别的,就说说医药行业。这次疫情的影响有多深远,谁也无法预测,不过经历这次疫情,最直接的就是医疗防护未来肯定会得到重视,不能让悲剧再度上演。

以史为鉴,17年前的非典,是如何“造就”医药板块的;如今,医药板块在这轮涨停潮后,投资机会又在哪里,且听钱研君细细道来。

非典告诉我们:业绩兑现标的涨幅最大

资料显示,非典疫情始于2002年12月,持续到2003年7月。

回顾非典疫情历程,第一例有报告病例的患者是2002年12月15日在河源市发现患病的黄杏初。2003年4月中旬,全国大规模公开防治开始。2003年7月13日,全球不再增加新增病例和疑似病例,疫情基本结束。

在非典疫情时期,医药行业呈现“整体提速,渠道、品种结构变动”的特点。在医药行业整体提速的背景下,渠道和品种结构都有明显变化。渠道方面,药店占比提升,呈现“被动处方外流”。品种方面,诊疗相关药械需求大增,刚需紧急用药需求稳健,非紧急用药受到冲击。

回到资本市场,由于当时医药公司的资产证券化率较低,领涨标的的业务主要集中在抗感染类、提高免疫力类、清热解毒类产品等有限的几个方面。其中,抗生素、清热解毒中药等业绩兑现的标的在后续股价表现较好。在2003年5月到2004年4月的一年里,这20大领涨标的股价普遍有所回调,而业绩兑现的标的主要集中在抗生素、清热解毒中药领域。

观察历史上医药的疫情行情,由于非典时期,国内上市医药产业业务相对集中,当时受益标的集中在抗生素领域,随着上市医药资产的逐步丰富,此后的疫情行情受益标的所在领域也逐步增多。

可能是当年SARS行情的市场习惯的延续,在此后的疫情行情中,抗生素从未缺席,往往是以鲁抗医药(600789,股吧)为代表的抗生素板块和该疾病诊疗方案直接相关的标的领涨;之后随着市场情绪发酵,疫苗、药店、监护设备等标的跟涨。从更长的时间维度看,业绩兑现的标的最终涨幅较大。

钱研君总结:在目前的情绪行情结束后,大医药板块肯定会分化,那么分化调整时,若想在这个行业涉猎,那么重中之重就是挖掘与抗疫有关的上市公司,纯概念炒作则不可取!

新型冠状病毒:抗病毒、检测、医疗防护

与非典相比,本次新冠肺炎疫情前期传播速度更快,原因在于疫情起源的武汉本就是全国最大的交通枢纽之一,传播链条四通八达,春运期间人口大规模流动导致病毒迅速扩散。新冠病毒感染肺炎病例,除湖北省外,在浙江、广东、河南、湖南等多个周边省已有数百例确诊病例,疫情蔓延至全国各省(直辖市、自治区)。

目前新冠病毒感染的肺炎病例死亡率相比非典较低,随着医疗物资陆续到位以及确诊人群提高,死亡率预计会进一步下降。若疫情在强有力的管控措施下将会逐渐趋稳,新增病例将会逐渐回落,预计到2月下旬将会基本得到控制。

从非典带来借鉴意义,此次新型冠状病毒也可以着重关注抗病毒、检测以及医疗防护三大领域的后续表现。虽然非典时期,医疗防护未受重视,但此次新型冠状病毒传染性极强,对于医疗防护类如口罩、护目镜以及防护服需求较高,因此也应受到重视。同样,此次新型冠状病毒确诊和疑似病例较高,对检测试剂的需求也远高于非典时期,这也是存在预期差的一大受益板块。

而抗生素题材是非典时期涨得最好的板块,由于目前尚未有特效药,抗生素只对细菌有效,确诊患者住院可能会需要抗生素以防止细菌感染,具体受益程度有多大,尚不好判断,这里也不详细阐述。对该板块有兴趣的网友,请看文末钱研君的板块全览!

1

抗病毒

这里主要介绍干扰素。

干扰素是由人体细胞产生的具有抗病毒、抗肿瘤和免疫调节作用的糖蛋白,分干扰素α、β、γ,其中干扰素α有抗病毒作用。干扰素的抗病毒作用主要通过干扰素与细胞膜上的干扰素受体结合,产生多种抗病毒蛋白,阻碍病毒核酸及蛋白合成抑制病毒复制,同时还可增强自然杀伤细胞、巨噬细胞和淋巴细胞活力,在抗病毒同时还可提高人体自身免疫力。

另外,吉利德在研新药Remdesivir,将在国内开展用于治疗新型冠状病毒肺炎的III期临床试验。Remdesivir作用于依赖RNA的RNA合成酶(RdRp)。在体外实验中,对多种病毒有抑制作用,如冠状病毒、丙肝病毒、HIV病毒和埃博拉病毒等。

而永太科技(002326,股吧)正寻求与吉利德在研药物Remdesivir的中间体未来采购合作,Remdesivir临床试验申请已获国家药监局受理,该临床试验由北京中日友好医院在武汉进行。

2

检测

自疫情发展以来,中国科学家迅速开展工作,在不到1个月的时间里确定了疾病的病原体,并且获得了新冠病毒的完整基因组序列信息。通过比对,该病毒与两种天然寄生于蝙蝠身体内的冠状病毒序列相似度较高,提示新冠病毒天然宿主很可能是蝙蝠。中国疾控中心病毒病所根据基因组序列,发布新型冠状病毒核酸检测引物和探针序列,以供相关企业开发检测试剂盒。

超过50家体外诊断企业已研发出新型冠状病毒检测试剂盒,1月26日,国家药品监督管理局应急审批通过4家企业4个新型冠状病毒检测产品,分别是上海之江生物科技股份有限公司、上海捷诺生物科技有限公司、华大生物科技(武汉)有限公司、武汉华大智造科技有限公司。1月28日,批准两家企业的产品上市,这两家企业分别为圣湘生物和达安基因(002030,股吧)。1月31日批准伯杰医疗的试剂盒上市。

3

医疗防护

首先,口罩。佩戴口罩是目前针对肺炎病毒防护最必须、最直接、最有效的用品。目前市面上口罩的种类较多,使用较多的是 N95 口罩与医用外科口罩。

其次,护目镜。本次新冠病毒的传播途经,可能也存在通过眼睛(眼结膜)的方式,因此长期在高危环境中的医护人员需使用医用护目镜,防止液体飞溅等。由于护目镜供应有限,普通居民所处环境也非高危,因此可折中采用其他的眼部物理防护来替代。

最后,就是防护服和酒精等。相关上市公司如下图所示:

介绍完目前最直接受益的三大细分领域,接下来钱研君为了满足不同寻求的粉丝,贴上新冠状病毒预防、治疗全相关产业及个股的大图,供大家参考。

风险提示:1、存在疫情短期内使慢性病患者推迟就医,相关医药企业产品滞销,业绩下滑的风险;2、存在相关医药企业库存增加、周转率降低的风险;3、存在疫情继续加强,大盘下跌的风险。

本期钱瞻研报的参考研报如下:

光大证券(601788,股吧):新冠肺炎系列跟踪报告之一,深度复盘,以SARS为鉴,透析新冠疫情下的医药行业

天风证券:医药生物:关于疫情,除了投资,还需了解的知识

东吴证券(601555,股吧):2019-nCov&2003-SARS对医药股影响对比分析:适当参与疫情股,好赛道和业绩才是硬核实力

(本文封面图片来源:摄图网。文章内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

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(责任编辑:何一华 HN110)

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